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高盛:如果散户继续推高被严重做空的股票,整个市场可能崩盘

2021-02-04 11:23:55 来源:荆州人网
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零对冲挑出来的罗素3000指数中10个被做空严重的个股,包括FIZZ, DDS, BBBY, AMCX, GOGO等,在过去一周翻了3倍。

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而高盛最新发布的研究也显示,在过去的三个月,罗素3000一篮子被最严重做空股票的价格上涨了98%,这一涨幅超过了2020年第二季度的77%,也超过了2009年中期的56%,以及1999年和2000年科技泡沫时期的72%。过去一周,这一篮子股票的连续5天、10天和21天的回报率都创下了历史最高纪录。可见当前逼空势头之猛烈。

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不过目前美股的整体做空比例处于历史较低水平。今年年初,标普500指数成份股的空头比例中值仅相当于市值的1.6%,与2000年中期的水平相当,至少是过去25年来的最低水平。

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随着被做空的个股股价飙升,为支付追加保证金,对冲基金被迫补仓,甚至还不得不出削减一些受业内欢迎个股的多头仓位。

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高盛的对冲基金VIP名单上最受欢迎的对冲基金多头头寸一周回撤高达4%,说明基金不得不抛售浮盈的股票去进行反向平仓。

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更让人担心的是,尽管对冲基金已经在积极解除杠杆和降低风险,但其风险敞口的净额和总额仍接近历史最高水平,如果逼空继续下去,对冲基金损失会更严重。

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高盛Prime Services数据显示,上周对冲基金营收出现了自2009年2月以来最大规模的下滑。对冲基金在几乎每个板块都削减了多头头寸,回补空头。然而,尽管进行了积极的去杠杆化,但对冲基金按市值计算的净敞口和总敞口均接近历史最高水平,表明头寸驱动的抛售风险仍然存在。

到现在为止,受散户青睐的股票篮子今年的回报率为+17%,自2020年3月低点以来的回报率为+179%,超过了标普500指数和高盛的对冲基金VIP名单上最受欢迎的对冲基金多头头寸( +106%)。

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不同于摩根大通的乐观——其认为任何回调都是买入机会,高盛对前景的预测要悲观得多,高盛分析师David Kostin指出,本周之前,许多被做空的个股都是小盘股,但大量的空头挤压导致投资者不得不补仓,同时减少多头头寸,导致其他持有普通头寸的人也减少了投资。

如果WSB散户继续推高被严重做空的股票,整个市场可能崩盘。

Kostin表示,美国家庭的大量现金将继续推动散户交易,5万亿美元货币市场共同基金中,散户投资占比50%以上,而且比疫情前增加了1万亿美元,那么也就是说,如果空头挤压一直这样下去,可能会对资本市场的未来产生深远影响。


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